Oder alternativ neudeutsch auch „von der Bonität getrieben“.

Credit Spread ist das Risikomaß für das Bonitätsrisiko. Die Ausweitung der Credit Spreads geht also stärker auf Marktfaktoren (Marktrisiko, darunter u. a. Marktzinsänderungen) und Volatilität (Volatilitätsrisiko) anstatt auf die Bonität (und damit das Kreditrisiko) zurück.

Das könnte z. B. darauf hindeuten, dass der Fonds auf bonitätsstarke Emittenten setzt, für die keine wesentlichen negativen Ratingänderungen erwartet werden bzw. dass das Bonitätsrisiko der Portfoliotitel kleiner als das Markt- und das Volatilitätsrisiko ist.